投资策略:内蒙古印发电解铝清理整顿方案、在产违规产能是否关闭仍是关键5月9日,内蒙古自治区印发《内蒙古自治区电解铝行业违法违规项目清理整顿专项行动实施方案》,全国三大电解铝产区去产能工作继续稳步推进。铝行业的核心逻辑仍为在产违规产能是否被关闭,考虑到此次国家政策力度空前,我们认为,部分违规在产的违规产能被关闭的可能性非常大。仍建议投资者关注神火股份(000933)、云铝股份(000807)和中国铝业(601600)。 上周表现:有色行业下跌3.22%、*ST鲁丰上涨9.8%领涨上周,有色行业下跌3.22%,沪深300上涨0.08%,有色跑输沪深300。除非金属新材料上涨0.1%外,其他子行业全部下跌,铜行业下跌4.9%领跌。上周个股涨幅前五:*ST鲁丰(9.8%)、华锋股份(8.2%)、新华龙(5.9%)、寒锐钴业(5.1%)、翔鹭钨业(4.5%)。 重大事件:中国4月CPI同比1.2%好于预期、4月新能源汽车销量稳中有升 宏观:国内:中国4月CPI同比1.2%,预期1.1%,前值0.9%;4月PPI同比6.4%,预期6.7%,前值7.6%;4月进口同比18.6%,预期29.3%,前值26.3%;4月出口同比14.3%,预期16.8%,前值22.3%;4月新增信贷与社融均大超预期,M2增速回落至9个月低位;央行一季度货币政策执行报告:继续实施稳健中性的货币政策。国外:美国4月CPI环比0.2%,预期0.2%,前值-0.3%;同比2.2%,预期2.3%,前值2.4%;美国4月PPI环比0.5%,预期0.2%,前值-0.1%;同比2.5%,创2012年2月来最大涨幅;预期2.2%,前值2.3%;美国4月零售销售环比0.4%,预期0.6%,前值-0.2%修正为0.1%。美国4月就业市场状况指数3.5,预期1,前值0.4修正为3.6。 行业:铜:智利CerroColorado铜矿工会称工人计划在未来数周内举行一次为期24小时的罢工;Collahuasi铜矿工人与资方达成新协议,工人将获得一次性奖金1.64万美元以及300万比索的无息贷款;联立铜业拟加快推进“一带一路”上与哈萨克斯坦合作的铜资源综合开发及冶炼项目,联合更多上下游企业共同打造东北千亿级铜产业基地。铝:工信部召开淘汰落后产能工作部际协调小组会议,2016年全年淘汰落后产能32万吨,同时提出2017年做好淘汰落后产能工作,对发现不按要求淘汰落后产能的企业实施联合信用惩戒;内蒙古印发《内蒙古自治区电解铝行业违法违规项目清理整顿专项行动实施方案》,要求对2013年5月之后新建设的违法违规项目及未落实1494号文件处理意见的项目,在建的要立即停建,建成的要立即停产。同时行动在6个月内完成,坚决遏制电解铝产能过快增长势头。锌:中国五矿集团下属DugaldRiver锌矿项目建设持续推进,目前整体建设进程已达58%,预计2018年上半年产出第一批锌精矿。该矿山采选能力170万吨/年,年产锌精矿含锌17万吨。镍:菲律宾新任环境部长:只要生产活动负责任,可以允许在国内开展采矿活动;菲律宾因遭遇暴雨和环保风暴,第一季度镍矿产出大降51%至171万干吨。28家镍矿产商有21家报告第一季度产出为零。稀土:工信部:打击稀土违法违规专项行动目前已检查各类企业415家,已依法处理23家。未来将进一步推进专项整顿工作,有关部门将组成督察组对相关省区开展督查。汽车:4月新能源汽车销量2.92万辆,同比增长41%。受乘用车整体销量不佳的影响,环比仅微增6%。环保:环保部首轮督查共发现问题企业3832家,占比67%;第三批中央环保督察7省市目前已完成查处3324件,已问责1278人;河北省环保厅下发《关于开展强化环境执法检查行动的通知》,将于5月8日至17日期间,对河北8个大气污染传输通道城市严厉查处大气环境违法行为。 个股:对外投资:中国铝业拟出资不超过6.6亿元与交银国际信托以有限合伙企业形式成立20.002亿元规模的产业投资基金。与中铝公司正式签署产权交易合同,以14.13亿元收购中铝上海40%的股权;西部矿业拟以不高于2.71亿元受让紫金矿业集团全资子公司威斯特铜业持有的青海铜业34%股权。股东增持:诺德股份控股股东邦民创投5月3日至10日增持了公司4220.2万股股份,占比3.67%。未来6个月内继续增持比例0.1%-5%;锡业股份控股股东的一致行动人云锡控股增持公司股份273.16万股,金额2999.48万元,占比0.18%。未来12个月内将继续增持不低于5000万元。 其他:紫金矿业非公开发行不超过15.3亿股新股事项获得中国证监会核准批复;西部资源控股子公司恒通客车的4款新能源客车进入工信部发布的新能源汽车推广应用推荐车型目录(2017年第4批),申报推荐车型资质恢复;东方锆业控股子公司铭瑞锆业与汕头市国富锆钛公司签订购销协议,将原作为尾矿废弃物处置的5万吨钛铁矿重矿物以7000万元销售;中国铝业部分氧化铝生产线实行弹性生产,涉及暂时关停的氧化铝产能约97万吨。 风险提示。 电解铝去产能不及预期、经济放缓超预期、价格下跌超预期、新能源汽车发展不及预期。

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