（2018年5月3日，在上海国际会议中心举行的发布会上，寒武纪科技公司首席执行官陈天石（左）和他的老师、中科院院士陈国良一起发布芯片。当日，中国科学院发布国内首款云端人工智能芯片，理论峰值速度达每秒128万亿次定点运算，达到世界先进水平。图/视觉中国）

　　AI芯片创业公司寒武纪创始人陈氏兄弟出生在江西的一个普通家庭，兄弟俩相差两岁，先后从中科大少年班踏入计算所。哥哥陈云霁研究芯片，弟弟陈天石研究人工智能。2016年二人创立寒武纪科技，去年8月完成1亿美元A轮融资，当时估值10亿美元，今年6月21日完成B轮数亿美元融资，估值猛增至25亿美元。

　　这是AI领域一个典型的独角兽养成故事——强大技术背景的创始人团队，投资人争相追捧，短时间内估值快速攀升。目前，中国AI领域已经有13家估值超过10亿美元的独角兽。

　　西方神话中的独角兽形如白马，额前有一个螺旋角，代表高贵、高傲和纯洁。独角兽最早被美国知名投资机构Cowboy Venture投资人Aileen Lee引入投资领域，特指那些估值超过10亿美元的创业公司。

　　独角兽象征AI细分领域的高点。很少有人注意到，巨头已经悄无声息渗透到AI独角兽的血液里。13家估值在10亿-50亿美元的AI独角兽公司中，有9家都已经被纳入巨头阵营中，除阿里、腾讯外，国外巨头也已渗透进来，其中阿里4家，腾讯2家，高通2家，谷歌与英特尔分别占1家，百度缺席。

　　BAT三大巨头正在成为中国AI创业公司的收割机。机构投资人圈内流传一个潜规则，跟投那些被巨头相中的AI创业公司，投出独角兽概率会大大提升。《财经》记者整理公开投融资资料发现，阿里系和百度已经涉足6家AI创业公司，腾讯9家，另一巨头京东也投资了6家AI创业公司。

　　这并不是中国AI时代的特殊故事。从移动互联网时代开始，巨头染指独角兽的故事已经不是秘密。中国是独角兽最多的国家，在大约130家独角兽公司中，有 50.8%的公司与BAT有直接或间接的股权关系。11家估值超过百亿美元的超级独角兽公司中，10家和BAT有关，仅大疆至今仍然和BAT保持着一定距离。

　　这些独角兽，被视为新商业社会的希望，但无论是创业公司还是投资人，他们正在放弃这样的梦想——更聪明、更灵活的新兴公司可以击败巨头企业。BAT为首的平台巨头在独角兽尚未成长之前，就已将它们收入版图之中，这既服务于巨头不断延伸边界的平台战略，也客观上阻绝了潜在颠覆者。

　　亚马逊的一位中国区高管对《财经》记者评价称，平台巨头对初创公司的投资逻辑基本类似，如果说创业公司是巨头试探未来的触角，那么独角兽就是它们扩张当下的最佳利器。

　　在AI领域，有一些独角兽试图延续平台梦想，这意味着它们将在后期成为巨头的挑战者，它们会成为下一个谷歌和亚马逊吗？答案是不确定的。以史鉴今，每一轮技术变革，都是有可能催生新巨头的，AI是公认的技术迭代大潮，但今天的商业生态多变复杂，新老巨头边界不断扩张，垄断优势越来越明显，创业公司很难与其争锋。

　　博弈不仅出现在巨头与独角兽之间，独角兽与独角兽、巨头与巨头之间，竞合复杂多变。唯一可以确定的是，只有极少数独角兽可以成功越过浪潮之巅，爬上金字塔尖。

　　巨头染指独角兽

　　独角兽在发展壮大的过程中不仅绕不开和平台巨头的竞争，更绕不开平台巨头的资本。

　　“如果BAT想投资你们，你会接受吗？”

　　去年，《财经》记者就这个问题采访过多位AI创业者，他们大多表示不排斥，并且能够理性分析接受巨头入股的好处。

　　而到了今年，当这个问题被再次抛出，不少创始人开始犹豫，并陷入思考，他们很难再说清这其中的利弊关系。

　　在中国的AI投资版图上，BAT、京东、高通、谷歌等巨头公司的活跃度，甚至已经超过了投资机构。公开数据显示，仅2018年上半年，BAT三家共投资AI初创公司21家，几乎都是B轮以后的中期项目。

　　相比只追求财务回报的机构投资人，巨头们的心思更加复杂，单个项目的财务回报往往不是它们考虑的重点，如何通过外部投资来增加自身砝码才是核心。

　　这也让这场资本游戏开始变得复杂。

　　对于急需扩大规模的独角兽们来说，有巨头的加持，在某些阶段能够起到关键作用，除了能够获得巨头本身的资源，还能通过巨头，拿到更多订单，创造更多的收入，进一步抬高估值。

　　这样的方式被称为“做局”，这在AI圈已经是一个公开的秘密。一家AI独角兽公司的创始人告诉《财经》记者：“这类订单价格都是内部自己来定，只是为了做出更好看的财务数据，能够特别有效地拉高估值。”

　　但这也只是“看上去很美”——过高的估值带来泡沫，稍有不慎，泡沫破裂，那些已经“站队”的独角兽们，很有可能沦为巨头股东的一个服务部门，失去独立发展能力。

　　接受《财经》记者采访的多位投资人表示，阿里的投资风格最为“野蛮”。以视觉识别领域为例，阿里先后投资了旷视科技、商汤科技以及依图科技——目前视觉领域的三家头部独角兽公司。这已经颠覆了阿里此前的投资逻辑。此前，为了避免内部竞争，阿里在某一细分领域，只会选择投资一家公司。

　　不仅如此，阿里对于被投企业的管控力度也是巨头中最大的。一位专注AI领域融资的财务顾问告诉《财经》记者，阿里是绝对不允许被投企业再去拿腾讯或是京东的投资，“但是腾讯相对开放，他们投资的公司，大部分都能够独立自由发展，也出现了拼多多这样的小巨头”。

　　明面上看，阿里一直在与被投企业展开合作，包括与商汤成立香港实验室。但阿里的野心在于进一步扩大云计算业务的优势，以及后续更为关键的“智慧城市”战略。

　　智慧城市蛋糕极大，包括了政务、交通、零售等市场，是巨头的必争之地。应用场景相对简单的安防市场，是各方力量最先突破的领域。阿里的野心已经凸显，过去两年，阿里合作的城市数量超过50个，甚至已经开始布局海外。

　　这意味着，未来，阿里很有可能会成为视觉独角兽公司们的竞争对手，而阿里作为股东，再加上各方资源优势，独角兽们几乎没有还手之力，只能选择通过与阿里的合作，分一小杯羹。

　　和国际巨头合作，似乎空间稍大一些。

　　谷歌是出门问问的投资方，在中国，出门问问运营谷歌的智能手表的操作系统，提供操作系统里面的语音交互、应用商店服务。“这个在谷歌的历史上从没发生过。”出门问问创始人兼CEO李志飞说道，而在海外，出门问问用谷歌的交互系统，能够创造营收，并更好地将产品推向全球化。对于谷歌来说，谷歌获得的是更加丰富的智能硬件嫡系子弟。

　　巨头实力强大，积累丰富的AI技术能力，但并不会轻易对创业公司开放。谷歌是目前世界上AI实力最强的公司之一，背靠谷歌的出门问问始终在独立进行技术研发。

　　而更多时候，巨头公司甚至通过抛出投资橄榄枝，去了解和借鉴创业公司的技术实力。一位语音技术公司的创始人向《财经》记者透露，“巨头经常说想投你，但很多时候最后的结果是直接搬走你的技术团队。”

　　除了国内的BAT和京东，美国科技巨头也在通过投资渗透中国的AI产业。

　　2014年，独角兽公司云知声获得高通投资，云知声创始人兼CEO黄伟告诉《财经》记者，当时公司已经开始进行芯片研发，而高通在芯片领域有绝对优势，这也是他们考虑引入高通投资的主要目的。

　　但为了掌握主动权，高通在云知声的占股比例很小。

　　为了尽量避免受巨头掣肘，控制股份比例，引入多方投资是这些独角兽们的普遍做法。AI领域另一家大公司科大讯飞也投资了不少初创企业，包括优必选、寒武纪、ROOBO等。多位独角兽创始人告诉《财经》记者，科大讯飞对这些公司的占股比例非常低，基本都在0.5%到1%之间，“这样的股东对于公司几乎没有任何话语权”。

　　AI独角兽之所以能够迅速长成，资本起到了极大的助推作用。红点中国合伙人张涵在接受《财经》记者采访时表示，AI独角兽最大的优势就是资本优势，“资本有马太效应，钱来了，很多好处也会跟着来，现在的AI人才都很贵”。

　　如何处理好与投资方，尤其是极有可能成为竞争对手的投资方的关系，是每个创始人都应该重点思考的问题，而另一方面，独角兽们的优势在于长期积累的技术优势，作为技术驱动的公司，这或许是能够帮助它们突围的有效手段。

　　第三方市场调研机构CB Insights在去年7月发表的题为“Nearly Half Of China’s Unicorns Backed By Baidu， Alibaba， Tencent， Or JD.com”的数据分析文章中指出，中国互联网企业四巨头BATJ（即百度、阿里巴巴、腾讯、京东）过去几年投资了中国及亚洲近一半的独角兽企业。

　　放眼望去，整个互联网圈已成BAT角力场。IT桔子的统计数据显示，目前互联网独角兽公司中，估值超过100亿元的互联网公司，三家中有两家（蚂蚁金服和滴滴出行）在BAT麾下。8家估值在100亿元-500亿元的互联网独角兽公司中，有10家属于BAT阵营，其中腾讯7家，阿里3家，百度1家。估值在50亿-100亿美元的独角兽公司共有12家，其中9家都有BATJ的投资背景，其中百度4家，阿里4家，腾讯5家，京东1家。

　　AI领域的独角兽公司似乎在重复互联网独角兽的故事。所不同的是，AI独角兽目前还不够强大，估值最高的优必选为50亿美元，次之的商汤仅为45亿美元，在整个独角兽金字塔中处于中下层。这一方面由AI独角兽的基因决定，从本质上来说，它们是一个窄众的技术公司，另一方面也因为它们的创立时间较其他独角兽更短。

　　它们和位于金字塔中上端的其他独角兽相同——在还没有成长为真正的巨头前，就都被巨头拿下了，它们在发展壮大的过程中不仅绕不开和平台巨头的竞争，更绕不开平台巨头的资本。

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