刚刚过去的第一季度，在春节假期、季末MPA（宏观审慎评估体系）考核、市场资金面偏紧的影响下，银行间理财产品收益率经历持续“小阳春”。不过，业内人士对第二季度理财收益率的后市走势不甚乐观，并建议投资者可结合自身风险偏好及资金流动性需求，选择期限适宜的产品锁定收益。

　　南方日报记者 唐子湉

　　银行理财平均收益4.3%

　　3月末，银行理财产品收益率走出小阳春行情，银行理财平均收益超过4.3%。清明小长假后，市场延续了上月末的趋势，银行理财产品收益率保持在较高水平。

　　普益标准监测数据显示，过去的一周（4月1日-7日），239家银行共发行了1357款银行理财产品（包括封闭式预期收益型、开放式预期收益型和净值型产品），发行银行数比上期减少38家，产品发行量减少233款。其中，封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.32%，与上期持平。

　　渣打中国财富管理部投资策略总监王昕杰在接受南方日报记者采访时表示，MPA考核是综合性和复杂性较高的考核机制，除了季末对资金面会产生较大影响外，还会影响商业银行配置行为。

　　“我们现在关注的不仅仅是季末流动性情况，还有监管部门是否会将同业存单列入同业负债考核，目前同业存单存量规模约8万亿，一季度新发的就有4万亿-5万亿，商业银行一季度通过发行3-6个月的同业存单暂缓了流动性压力，一旦监管部门正式将同业存单纳入MPA考核范围，并且一季度发行的存单到期，可能会对市场流动性造成影响。”王昕杰说。

　　近期，市场资金紧张程度较3月底有所缓解，隔夜银行间同业拆借利率在2.5%左右，银行间质押式回购利率在2.6%左右，但市场利率仍处于一年多以来的高位，底部抬升的态势比较明显。王昕杰预计，未来一段时间内，在不发生流动性冲击的情况下，央行仍然会坚持稳健中性的货币政策，同时引导金融去杠杆，预计市场利率会继续维持在相对高位。

　　记者走访广州地区银行网点发现，4月初银行间仍有不少收益率在4.30%以上的理财产品，其中，招商银行的行庆系列产品在市场收益率偏高的基础下继续加码，不少产品额度已经告罄。

　　不过，当前市面上收益率具有吸引力的理财产品种类繁多，招商银行广州分行零售金融事业部相关负责人提醒，居民理财必须要与自己的投资偏好相符，首先要符合自身的风险偏好，其次要符合自己的资金流动性需求。目前由于整体收益偏高，建议在预留好流动性的前提下，适当配置长期限产品，锁定高收益。

　　多元化配置构建投资组合

　　尽管近期银行间理财产品收益向暖，业内人士表示，随着第二季度MPA考核的影响淡化，预计未来银行理财产品的收益走势将会出现下行。另一方面，海外市场不确定性累积，第二季度可能有较多风险事件发生，投资者在进行海外资产配置时，还需留意规避潜在风险。

　　回顾一季度的海外市场，美国、欧元区、日本整体宏观经济均逐步回暖，各项经济数据向好，美联储加息带动其他经济体货币政策预期不同程度地收紧，截至4月8日，中国央行连续十日暂停公开市场逆回购操作，银行理财收益率也随着银根的收紧水涨船高。

　　展望第二季度，国际市场暗藏风波，其中，法国总统选举、英国的退欧谈判和潜在的苏格兰独立公投、特朗普税改政策的进程都可能对国际金融市场带来剧烈波动，地缘政治紧张也令市场风险偏好程度走低。

　　业内人士建议，海外投资同样存在风险，“不把鸡蛋放在一个篮子里”始终是值得参考的建议。“从任何时候来看，投资总是伴随着不确定性，投资者应该把目光聚焦于长远，通过多元化配置来构建投资组合，来减少不确定性对自身资产造成的负面影响。”王昕杰说。

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